作者 | 张新民教授
我在前面已经给大家讲过，在非同一控制人条件下的企业收购，一般要产生商誉。我们也看到了有一些企业有非常高的商誉，比如说我们说过的蓝帆医疗、首旅酒店、美的集团等等，这里面当然也有没有商誉的，比如紫金矿业。那么从并购的角度来讲，并购本身，在企业发展过程里是必然要有的一个过程，当然并不是每一个企业都需要并购。企业对外扩张有两个主要的途径：第一个途径直接投资，设立子公司；第二个途径，收购。
首先大家想一想，一个企业想直接投资去建立一个子公司，一般会具备什么条件？你一般会对这个行业有所把握，你对这个行业的某些特征是比较清楚的，甚至于你就是这方面的专家，所以在这方面你就比较清楚，技术、市场、产能的利用，包括它的一些最基本的工艺流程，你可能都清楚，这是直接建厂的，或者说直接设立子公司，可能有的一种条件。
企业直接建设子公司，有周期没有？总会有一定的周期，除非一些从事咨询项目这样的公司。一般来讲应该有周期，你要建厂房，设备要安装调试，生产线要试生产，试生产还要在市场里边要有一个导入期的营销活动的安排。所以从投建到达产再到形成一种市场的形象，是有一个时间差的，这个时间一年半年算短的。有些企业说我等不及，我想在非常短的时间里把我的业绩做出来。那怎么办？并购。那么并购，它就可以在非常短的时间里边把被收购企业的业绩并入收购方的业绩，让收购方整体的业务格局有一个更大的展示。所以并购一般被认为是一种战略的行为。
第二个，并购还有一个重要的特征，就是你的并购方向可以是任意的，既可以跟你原来的业务有关联，也可以毫无关联。所以你的并购范围可以很广，行业跨度可以很大。以前我们直接投资所不敢想的，通过并购可以解决。当然并购还可以有其他的效果，比如说解决技术问题、人才问题、市场问题等。并购是战略行为，并购可以在短时间内让企业实现一种行业跨度，可以让企业的营业收入在利润表里边有一个不错的展示等，这都是好事。
下次我们来谈一下并购的缺点。
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